调整有望近期结束
长城证券研究所：我们认为目前投资者不应过度悲观，当前A股并不具备复制去年4月和11月两轮大幅调整的基础。本轮调整有望在近期结束，主要是因为有三点。
一是从技术层面看，沪深300指数周三大跌后正好落在去年7月初至今的上升趋势线上，该趋势线有望起到较强的支撑作用。二是从估值层面来讲，上证指数的滚动市盈率已经下行至15.1倍，沪深300指数的市盈率已经下行至13.9倍，已经基本快要触到2008年12月上证14.17和沪深300指数13.2倍的历史估值底部区域。
我们认为，短期市场虽然可能继续震荡下行，但下行的空间已经有限，维持我们对上证指数本轮调整的底部区间在2850点至2800点的判断。
尚需等待调控风险释放
西部证券研发中心：昨日市场震荡收红，多数个股弱势反弹。不过指数的暂时回稳，还不能说明市场下跌过程结束。考虑引发本轮调整的紧缩政策难以舒缓，同时下周即将公布宏观数据，“周末情结”再度升温，短时市场仍可能形成下跌中继的弱势形态。
虽然中小市值品种的季报风险是此轮下跌的主要做空动力，但引发市场调整的却是来自对未来货币政策紧缩的担忧，上行阻力不再是内在重估的要求。加之近期市场还面临调准及加息的调控风险，这些都将加重市场继续下行寻求支撑的必要性。走势方面，深成指200天线下的反攻意愿并不强烈，会对沪指形成牵引作用。
股指短期不容乐观
大盘收出小阳线，未能收复周三长阴的失地，处于短期均线之下，维持弱势格局。均线系统正由交汇状态向空头排列转化，5日均线向下触及半年线，10日均线下穿60日均线，短期走势看淡。
从摆动指标看，股指在空方强势区趋于平缓，呈现弱势盘整格局。布林线上，股指处于空头市道，线口由放大开始向下扭转，呈现震荡盘跌形态。（西南证券 张刚）
2850点附近有明显支撑 短线具备反弹空间
从市场内部结构出发，上证综指在2850点附近具有较明显支撑。比如2月22当日大跌到2850点止跌，而3月15日的大跌也是跌到2850点附近就被拉起。同时，2850点也是去年12月份前后市场震荡的中枢位置。市场此前的多次测试，已经证明了其支撑价值。
从短期来看，由于经过持续下跌，短线具备一定的反弹空间。但我们认为短期上证综指运行的核心区间可能就在2850点~2950点这狭窄的百点区间，再度上行的多头驱动力并不强劲。在当前的格局下，操作的难度加大已经成为投资者的共识。既如此，作为普通投资者就不妨退出观望。（湘财证券）
A股吸引力正在提升
我们认为，正是由于2011年A股盈利增长存在不确定性，市场近期才做出激烈反应。但随着市场回落，A股逐渐显现其投资价值。截至2011年5月5日，在2011年上市公司盈利20%、10%与零增长的假设下，全部A股分别对应15.64倍、17.06倍以及18.77倍的动态市盈率。我们认为，在极为保守的假设情况下，无论是横向比较还是纵向比较，18.77倍的动态市盈率并不贵。只是在盈利的负面冲击告一段落之后，市场仍然担忧流动性的持续紧缩，因而导致A股估值中枢难以提升。我们认为，这是目前点位具备一定安全边际，但仍然缺乏足够吸引力的原因所在。
自2006年以来， A股市盈率出现过两次极低的位置：一次在2008年，上证综指1664点对应的极端值为14.56倍；另一次在2010年，上证综指2319点对应的极端值为14.95倍。如果以2008年、2010年的极端位置作为参考，以2011年5月5日的收盘价来计，我们认为A股下跌空间可能在4.41%~14.65%之间。不过，一般而言，正常情况下的市场底部会较理论极端值有所抬升，这意味着如果市场继续下跌，并且幅度接近两者的均值，将会出现非常好的买入时机。（中原证券）
估值继续下行空间较小 关注三类机会
东海证券认为，未来估值继续下行的空间较小。按照11年最低估值水平来看，未来市场估值继续下行的空间较小，估值水平收缩的幅度不大。短期来看，当前市场信心不足，导致当前市场估值较低，中期货币政策而言，当前通胀压力逐渐趋缓，随着6月CPI的见顶回落，货币政策收紧的频率将有所放缓，有利于当前估值水平的逐渐恢复。长期来看，A股市场估值水平与宏观经济先行指数在中长期具有较强的相关性，因此，随着宏观先行指数的回升，货币政策收紧的频率的放缓，市场信心将逐渐重塑，未来A股市场估值水平仍然存在着向上回升的动力。
东海证券提出，未来可以关注三类机会。景气向上和估值存在反弹空间的行业：银行、煤炭、钢铁、食品饮料、零售；景气稳定和估值较低：农林牧渔、医药生物；事件驱动类投资机会：美元指数反转预期下的机会、营业税改征增值税下的投资机会。
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